2023 жылы картон индустриясының үрдісіне еуропалық гофрленген қаптаманың алпауыттарының дамуынан қарайды

2023 жылы картон индустриясының үрдісіне еуропалық гофрленген қаптаманың алпауыттарының дамуынан қарайды
Биылғы жылы Еуропадағы бланкілердің бланкілері нашар пайда болды, бірақ олардың жеңімпаздық жолдары қанша уақытқа созылады? Жалпы алғанда, 2022-ді картон қаптама алпауыттар үшін қиын жыл болады. Энергетикалық шығындар мен еңбек шығындарының өсуімен, ең жақсы еуропалық компаниялар, оның ішінде Smurf Cappa Group және Desma Group, сонымен қатар қағаз бағасы мәселесін шешу үшін көп жұмыс істеуде.Қағаз қорабы
Jeffries сарапшыларының мәліметтері бойынша, 2020 жылдан бастап қағаз өндірісінің маңызды бөлігі ретінде Еуропадағы қайта өңделген картонның бағасы екі есе өсті. Сонымен қатар, қайта өңделген картондардан гөрі жергілікті бокс бөренелерінің құны ұқсас даму траекториясын ұстанады. Сонымен бірге, тұтынушылар саналы тұтынушылар өздерінің онлайн шығындарын азайтады, бұл өз кезегінде картонға деген сұранысты азайтады. Қағаз пакеті
Ковид-19-мен, мысалы, толық қуаттылығы, қатаң картонмен жабдықтау және алыптардың қымбат емес биржалармен қамтамасыз етілген даңқты жылдар, мысалы, алыптардың бағасы да, барлық ағаштардың бағасы бар. Алайда, бұл компаниялардың өнімділігі бұрынғыдан да жақсы. Жақында Smurfit Cappa компаниясы оның EBITDA қаңтар-қыркүйек айларында оның операциялық кірісі де үштен біріне көбейгенін хабарлады. Бұл дегеніміз, 2022 жылдың аяғына дейін шамамен 2022 жылдың соңына дейін оның кірісі мен ақшалай пайдасы Ковид-19 эпидемиясының алдындағы деңгейден асып түсті.
Десма, Ұлыбританиядағы ең жоғары гофрленген орауыш алпауыты 2019 жылғы 30 сәуірдегі жағдайды арттырды. шешілмеген мәселелерге байланысты қиын жағдай.Шляпа қорабы
Desma-ның транзакцияны жаңарту туралы мәліметтер қазан айында аз болды, бірақ ол «ұқсас гофрленген қораптардың айналымы сәл төмен» деп атап өтті. Сол сияқты, Smurf Cappa-ның күшті өсуі көп картондарды сатудың нәтижесі емес - оның гофрленген картон сатылымы 2022 жылдың алғашқы тоғыз айында тегіс болып қалды, тіпті үшінші тоқсанда 3% -ға төмендеді. Керісінше, бұл алыптар өз өнімдерін олардың өнімдерінің бағасын көбейту арқылы көбейеді.Бейсболка қорабы
Сонымен қатар, тауар айналымы жақсарған жоқ сияқты. «Қаржы есебінің» конференциясында осы айда Тони Смурф Тони Смурф, Төртінші тоқсандағы Төртінші тоқсанда біз үшінші тоқсанда көргенімізге өте ұқсас. Біз көбінесе бізде Рождестводан өте ұқсас. Әрине, борыш және Германия сияқты базарлар, мысалы, Ұлыбритания мен Германия соңғы екі-үш айда айтарлықтай орындалды ». Шарф қорабы
Бұл сұраққа әкеледі: 2023 жылы бокс индустриясында не болады? Егер гофрленген қаптамаға арналған нарық пен тұтынушылық сұраныс тұрақтандырыла бастаса, гофрленген орауыш өндірушілер жоғары пайда алу үшін бағаны көбейтуді жалғастыруда ма? Америка Құрама Штаттарында болған қиын макро фон мен әлсіз картонның әлсіздігіне байланысты сарапшылар Smurf Cappa-ның жаңартылуына риза. Сонымен бірге, Смурфикапа «Топтағы және өткен жыл арасындағы салыстыру өте күшті» деп атап өтті, және біз әрқашан бұл тұрақсыз деп санаймыз »деп атап өтті. Рождестволық сыйлық қорабы
Алайда, инвесторлар өте күмәнмен қарайды. SMURF CAPPPA-ның акция бағасы індет шыңынан 25% -ға төмен болды, ал Деспаның акцияларының бағасы 31% төмендеді. Кім дұрыс? Табыс тек картон мен картонның сатылымына ғана емес. Джеффридің талдаушылары макрос сұранысының әлсіздігін ескере отырып, қайта өңделген картонның бағасы құлап кетеді деп болжаған, бірақ олар сонымен қатар қалдықтар қағазы мен энергияның құны да құлап кетеді, өйткені ол сонымен қатар қаптама өндірісінің құны түсіп жатқанын білдіреді.
«Біздің ойымызша, шығындар көбінесе шығындардан түскен шығындар табысқа әсер етуі мүмкін, сондықтан шығындарды азайтудың үлкен әсері, бұл төмендеу процесінде аз тұтастай алғанда пайда болады. Жалпы алғанда, аз тұтынып, төмен баға табысы кірістің басталуымен кіреді.» Джеффри аналитрлері айтты. Киім қорабы
Сонымен бірге, сұраныс проблемасы өзіндік емес. Электрондық коммерция және баяулау гофрленген қаптама компанияларының жұмысына белгілі бір қауіп төндірсе де, бұл топтардың ең көп сатылымының көп бөлігі жиі болып табылады. Дезмада, кірістің шамамен 80% -ы тез қозғалатын тұтыну тауарлары (FMCG), негізінен супермаркеттерде сатылатын өнімдерден тұрады. SMURF CAPPA картонының қаптамасының шамамен 70% -ы FMCG клиенттеріне жеткізіледі. Терминал нарығының дамуымен бұл икемді болу керек. DESMA пластикалық ауыстырудың жақсы өсуін байқады.
Сондықтан, сұраныстың ауытқуына қарамастан, белгілі бір нүктеден төмен түсу екіталай, әсіресе Ковид-19 эпидемиясына қатты әсер етті. Бұған авиация, инженерлік және қонақ үй салаларындағы клиенттердің қалпына келуі онша, инженерлік және қонақ үй өнеркәсібіндегі клиенттердің қалпына келуі 2022 жылдың алғашқы алты айында 14% -ға өсті, ал компанияның кірісі 14% -ға өсті.
Гофрленген бумалар сонымен қатар олардың баланстарын жақсарту үшін індет пайдаланады. Тони Смофей, Смофе Каппа бас директоры өзінің компанияның капитал құрылымы «біздің тарихымыздағы ең жақсы жағдайда» болғанын және қарызға / амортизацияға дейінгі кіріс 1,4 есе аз болғанын атап өтті. Десма бас директоры, қыркүйек айында Милс Робертс, қыркүйек айында келісілген, бұл борыш / амортизацияның ақысыз пайдасы 1,6 есе арзандады, бұл көптеген жылдардағы ең төменгі коэффициенттердің бірі ».Жеткізу қорабы
Осыған ұқсас, кейбір сарапшылардың пікірінше, нарық, әсіресе FTSE 100 индекстелген бумалар болғандықтан, бағасы күтілетін амортизациядан 20% -ға төмендеді. Олардың бағалауы, әрине, тартымды. P / E шабуылы ДЕСМА-ның шабуылы тек 8,7 құрайды, ал бесжылдық орташа есеппен 11,1, ал Forway P / E форварды 10,4, ал бесжылдық орташа есеппен 12.3. Бұл көп жағдайда, бұл компания инвесторларды сендіре алатындығына байланысты, олар 2023 жылы таңқаларлық өнімділікке ие бола алады.Пошта жәшігі